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可以看出，其四年间虽然收入规模扩大，但并没有带来经营性净现金流的同比上涨，侧面说明公司盈利质量不佳。同时，中科金财净资产收益率已经连续三年下滑，从2015年的10.19%急剧下滑到2016年6.82%，再进一步下降到2017年的-8.95%。

另一方面，2018年以来，受宏观经济下行及外部因素冲击影响，企业整体盈利承压，固定资产投资增速整体放缓，企业对银行信贷需求减弱；同时，经济下行通过企业贷款传导至银行资产质量之上，银行贷款意愿更为谨慎，银行更偏好于低风险的短期贷款和票据融资，使得以中长期为主的贷款增长呈现放缓趋势。

事实上，从基金规模变化情况来看，证券ETF的规模在近一年中都在持续增长。2018年5月，证券ETF的规模是15.81亿份，截至2019年5月17日，证券ETF基金的规模已经增至76.47亿份。证券ETF年规模持续增长，是哪些资金在加仓呢？从基金前十名持有人名单中可以发现，保险资金在2018年进行了大举加仓。2017年年报显示，证券ETF的前三名持有人分别是李怡名、国投信托计划、世纪证券有限公司。2018年年报显示，其前两大持有人则变成了中国平安保险的两个账户。第三大持有人是前海开源裕源混合基金中基金（FOF）。除了中国平安保险外，交银康联人寿保险有限公司也现身证券ETF的第十大股东。

但2017年连续三年业绩达标标的为何突然造成了“商誉减值”？其中科金财上市首亏让人产生疑问，为何业绩完成后标的业绩立马“变脸”不及预期？众所周知，上市公司财务报表中的商誉减值部分主观判断因素较多，当上市公司业绩出现恶化以后就会通过商誉减值一次大额计提集中确认亏损，以换取未来财年的盈利空间。

Fu YingVisiting the U.S。 recently， I was told by virtually every American I met that attitudes toward China had shifted。 This phenomenon， they claimed， cut across bipartisan lines as well as government， business and academic circles。 The U.S。 was frustrated at not having shaped China in its own image， despite bringing the country into the World Trade Organization and helping to enable its economic takeoff。 Instead， China had “ripped off” the U.S。 by taking advantage of it in trade and business。 There was concern at how fast China was climbing up the global economic and technological ladder， and that its military was threatening to “elbow out” the U.S。 from Asia。

为了快速减肥，小吴每餐只吃一个鸡蛋，并坚持每天跑7公里或者做大强度的运动，经常饿得头晕眼花，但她坚持靠水充饥。没多久，小吴终于成功瘦身20公斤。可女孩还没高兴几天，却发现自己身体出现了可怕的变化，连续3个月停经，脸色蜡黄起皮，头发干枯大把大把地脱发，原本爽朗乐观的姑娘变得动不动就暴跳如雷。让小吴感到更加可怕的是，她发现自己开始厌食，即便硬逼着吃，每顿也只能吃得下一个鸡蛋般大小的馒头。很快，小吴的体重又下降了5公斤。