深井咏田

倘若华为登陆科创板，以中国通号(SH:688009)当前28倍市盈率为下限，以全部27家公司估值中位数的100倍市盈率为上限，按照华为2019年净利润750亿元计，对应市值应在2.1万亿-7.5万亿之间，中枢市值为4.8万亿左右。当然，必须指出的是，虽然因为科创板是A股市场当前“最靓的仔”，使人对华为登陆科创板充满遐想。但这个命题目前来看其实意义不大：

责任编辑：陈悠然 SF104“相互保”业务存两项违法行为 信美人寿接监管罚单新京报讯（记者 潘亦纯）4月12日，中国银保监会公布了一则行政处罚决定书。称经查，信美人寿存在两项违法行为，一是未按照规定使用经批准或者备案的保险条款、保险费率，信美人寿在“相互保”业务中通过产品参数调整的方式改变了产品费率计算方法以及费率计算所需的基础数据。

图10：华为与整个科技巨头对比03 如果上市，华为市值几何？虽然任正非明确表示华为不缺钱，也没有上市的计划，而且华为独特的股权结构现在也无法上市。但也并不妨碍我们“纸上谈兵”来推演下华为如果上市，究竟能达到多少市值？首先估算一下华为2019年的盈利，简单假设华为2019年全年收入增长20%，净利润率保持2019年上半年的8.7%，则对应利润约为750亿元。

本周的球员阵容还包括十位大满贯赛冠军，以及刚刚进入世界高尔夫名人堂的戴维斯-拉夫三世。十个名额给了亚巡赛的顶级球员；外卡给了马来西亚本土球员谢志荣和洪志勇（Nicholas Fung）。去年回顾：托马斯逆袭阿尼班-拉西里（Anirban Lahiri）成功卫冕他的美巡赛首冠，他决赛轮的成绩是64杆（-8），比其他任何人的成绩都好两杆或以上。托马斯开始决赛轮的比赛时落后拉西里4杆，但他在前5洞就抓了4只鸟，而拉西里则在3号洞吞了四柏忌。托马斯在后九洞又抓了3只鸟，最终的总成绩领先松山英树3杆。松山英树凭17号洞和18号洞的小鸟球超过拉西里，排到了第2位。在纠正了第三轮比赛中间出现的瞄准问题后，托马斯最后的23洞比赛打出低于标准杆13杆的成绩。自从2015年 在阿诺德-帕尔默邀请赛上成功卫冕的马特-厄维瑞（Matt Every）以来，托马斯是第一位成功在美巡赛上卫冕的球员。

再看估值上限：如果参考A股整个电子、通信板块的估值中位数，理论上限可以给到35倍；如果参考当前科创板估值的中位数（截至2019年8月8日），理论上限可以给到100倍（见下图）。图12：科创板个股估值一览（截至2019年8月8日）也就是说，如果以美股、港股、A股主板为上市目的地，按照华为2019年净利润750亿元、PE倍数15-35倍，对应市值应在1.125万亿元-2.6万亿元区间，中枢市值在1.86万亿元左右。

2017年2月被财政部点名骗补，当年8月就发布首辆水氢燃料汽车，时间点上的巧合也让人联想。目前新能源车补贴政策正在退潮期，到2020年以后补贴将全面取消。这个过程中，不排除一些汽车生产商想法子抓住最后一波补贴狂潮。具体对青年汽车而言，其在南阳的操作与过去的骗补比起来，似乎也难有新意。